来利国际app

狂风魔镜：海内虚拟现实先行者

狂风魔镜主营虚拟现实营业的开发和研究，，
，现在已推出海内第一款头戴式显示器装备，，
，狂风魔镜二代支持100 多款安卓手机机型，，
，售价99 元，，
，市场反映优异。。凭证我们前期对狂风科技的调研，，
，狂风魔镜未来将受到母公司持续大力支持。。

公司智能终端之路刚刚最先

我们以为来利国际app入股魔镜只是公司涉足智能终端的最先，，
，从公司结构可以看出，，
，未来公司将在移动互联网营业方面大力拓展，，
，虚拟现实的陶醉式用户体验将对社交、游戏、医疗等方面有用拓展，，
，因此我们预计虚拟现实将与公司游戏或其他营业深度相助。。

绝处追求破局之法 大力拓展移动互联网

年头我们从底部推荐来利国际app，，
，现在股价已有较好体现，，
，再次重申我们推荐看法：

公司主业为手机分销营业，，
，但较早进军移动互联网，，
，2013 年公司获得移动转售牌照，，
，因此公司既有古板营业做支持，，
，又有新兴营业带来活力。。现在时点，，
，以下四点为我们看好公司的焦点逻辑：

（1）古板营业利空出尽、谷底企稳：手机分销营业2014 年已经到谷底，，
，2015 年将企稳并有望泛起回升；；；；

（2）古板分销转型B2B 电商，，
，“天联网”逐步理顺原有分销渠道，，
，古板渠道价值有望重估。。

（3）移动互联网营业多方结构、2015 转型要害之年：欧朋浏览器和塔读阅读市场份额划分位于行业第五和第三，，
，收入稳步增添。。游戏开拓游戏视频等新的盈利模式，，
，增收效果显着。。公司2015 年仍将增强移动互联网营业投入，，
，或在智能终端等方面有所体现；；；；未来有望涉足其他市场空间更大的移动互联网细分领域，，
，周全向新兴营业转型。。我们预计2015 年将为公司周全转型的要害之年。。

（4）移动转售作为流量谋划基础，，
，有望协同新老营业配合生长：作为公司移动转售营业已找到1-2 个细分市场赚钱点，，
，2016年将实现盈亏平衡。。借力移动转售，，
，公司将敌手机销售营业和移动互联网营业爆发起劲的增进作用，，
，从而改善公司的整体盈利能力。。详细可参考我们 2.27 深度报告《来利国际app控股：绝对追求破局之法 大力拓展移动互联网》，，
，有意义的报告值得您再次阅读。。

盈利预测

我们预测公司 14、15、16 年 EPS 划分为 0.02、0.13和 0.23 元，，
，维持增持评级，，
，目的价 25 元。。

风险提醒：2015 年 1 季报可能低于市场预期